Bán khống chứng khoán phái sinh là gì?

Khi đầu tư vào các cổ phiếu ở thị trường chứng khoán cơ sở, nhà đầu tư chỉ có thể kiếm được lợi nhuận chỉ khi cổ phiếu đó tăng giá và khi thị trường rơi vào nhịp điều chỉnh và các cổ phiếu đang nắm giữ cũng bị giảm, thì lúc đó nhà đầu tư chỉ có 2 sự lựa chọn là bán cổ phiếu đó đi hoặc là tiếp tục nắm giữ bất chấp cổ phiếu giảm với hy vọng giá sẽ có nhịp tăng trở lại.

Trong khi đó, khi giao dịch ở thị trường chứng khoán phái sinh, nhà đầu tư hoàn toàn có thể kiếm được lợi nhuận ngay cả khi thị trường đang trong nhịp giảm. Điều này có được là do quy chế phái sinh cho phép nhà đầu tư thực hiện bán khống chỉ số.

Bán khống chứng khoán phái sinh là gì?

Bán khống là hoạt động bán tài sản mà người bán không sở hữu, tài sản này được mượn từ người khác và thực hiện bán với kỳ vọng sẽ mua lại trong tương lai với mức giá thấp hơn để thu được lợi nhuận. Đối với thị trường phái sinh, nếu nhà đầu tư có kỳ vọng chỉ số cơ sở giảm trong tương lai, nhà đầu tư hoàn toàn có thể mở vị thế bán hợp đồng tương lai của tài sản cơ sở tương ứng ngay tại thời điểm hiện tại mà không còn sở hữu tài sản.

Ví dụ: Giả sử thị trường giảm điểm rất mạnh từ mức 1.200 xuống còn 1.100 điểm và cổ phiếu trong danh mục của bạn hầu hết là lao dốc theo thị trường chung. Lúc này, theo kinh nghiệm của bản thân, nhà đầu tư dự báo thị trường có thể giảm tiếp về mức 1.000 điểm. Do đó, nhà đầu tư sẽ quyết định thực hiện Bán chỉ số tương lai VN30F ở mức giá hiện tại là 1.100 điểm. Khoảng một tuần sau, đúng như dự báo của nhà đầu tư, chỉ số VN30F lao dốc từ mức 1.100 điểm về 1.000 điểm. Để đóng vị thế giao dịch, nhà đầu thực hiện Mua đối với hợp động tương lai VN30F tại mức giá 1.000 điểm. Kết quả, nhà đầu tư có được mức chênh lệch 100 điểm, với hệ số nhân mỗi hợp đồng là 100.000 đồng thì với mỗi hợp đồng thực hiện bán khống nhà đầu tư lời được 10.000.000 đồng (100.000×100). Như vậy, ngay cả trong điều kiện thị trường giảm, nhà đầu tư vẫn kiếm được lợi nhuận hết sức hấp dẫn.