PNJ – Cập nhật Đại hội đồng cổ đông 2024

Ngày 16.04.2024, PNJ tổ chức thành công Đại hội cổ đông thường niên với các nội dung chính như sau:

• Kế hoạch năm 2024 bao gồm doanh thu 37.148 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 2.089 tỷ đồng tương đương mức tăng lần lượt là 12% và 6% so với 2023, đây là con số kỷ lục nếu đạt được. BLĐ cho rằng, chênh lệch giữa mục tiêu tăng trưởng doanh thu và tăng trưởng lợi nhuận đến từ tăng trưởng doanh thu cao của mảng vàng miếng vốn có biên lợi nhuận thấp, khi nhu cầu đầu tư của khách hàng trong bối cảnh giá vàng tăng mạnh thời gian gần đây. BLĐ cũng đã đề cập, nếu thị trường và sức mua phục hồi mạnh mẽ hơn trong quý 3,4/2024, công ty có thể đạt mức tăng trưởng cao hơn nhiều.
• Về định hướng năm 2024, PNJ cho biết sẽ bổ sung thêm các yếu tố phát triển kinh doanh mới, mở thêm các cửa hàng ở các khu vực mới để thu hút khách hàng mới ở các vùng sâu hơn, dù vậy vẫn phải tối ưu hiệu quả.
• PNJ thông qua kế hoạch Cổ tức tiền mặt 2.000 đồng/cổ phiếu từ lợi nhuận năm 2023 (đã ứng 600đ) và dự kiến 2024 cũng là 2,000đ; và cả kế hoạch phát hành ESOP lên tới 2% vốn điều lệ với mức giá 20.000 đồng/cổ phiếu dựa trên LNST 2024.
• Kết quả sơ bộ Q1/2024 không đồng nhất. Doanh thu thuần tăng 28,6% so với cùng kỳ lên 12.594 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận ròng giảm 1,4% so với cùng kỳ xuống 738 tỷ đồng do chi phí SG&A cao, thấp hơn khoảng 10% so với dự báo của HSC. Theo mảng kinh doanh, doanh thu mảng bán lẻ tăng trưởng tích cực 12% so với cùng kỳ, doanh thu mảng vàng miếng tăng mạnh 66% và doanh thu mảng bán buôn tăng 7,5% so với cùng kỳ.

Kế hoạch phát triển kinh doanh

• PNJ đặt mục tiêu tiếp tục tăng trưởng chiếm lĩnh thị phần trong phân khúc có thương hiệu và mở rộng mạng lưới bán lẻ trên 55/63 tỉnh, mở thêm các cửa hàng để thu hút khách hàng mới ở các vùng sâu hơn, nhưng vẫn phải tối ưu hiệu quả.
• Giá trị thương hiệu của PNJ hiện được đánh giá là 428,43 triệu USD, công ty tiếp tục đặt mục tiêu giá trị thương hiệu đạt 1 tỷ USD trong các năm tới. Để thực hiện mục tiêu này, PNJ đang xây dựng các hoạt động ESG để tăng thêm giá trị thương hiệu. Hiện PNJ đã có tiểu ban ESG và năm 2024, PNJ dành ngân sách 10 tỷ đồng để triển khai các dự án mang tính chiến về ESG.
• Ngoài ra, công ty vẫn sẽ tiếp tục nỗ lực tung ra các bộ sưu tập mới phù hợp thị hiếu khách hàng, triển khai nhiều chiến dịch marketing và chương trình bán hàng hiệu quả. Đồng thời, PNJ thu hút thêm nhiều khách hàng mới và gia tăng tỷ lệ quay lại của khách hàng hiện hữu,…..

Đánh giá thị trường vàng

• Biến động của giá vàng: Theo PNJ, do vàng nguyên liệu chiếm khoảng 50% tổng giá vốn hàng bán nên biến động giá vàng có tác động đến giá vốn hàng bán. Để giảm thiểu tác động tiêu cực từ biến động giá vàng, PNJ sẽ điều chỉnh giá bán khi vàng nguyên liệu tăng hơn 5%. Bên cạnh đó, sự khan hiếm vàng nguyên liệu chất lượng cao, cùng với việc một số cửa hàng vàng trong nước (là nhà cung cấp của PNJ) đóng cửa trong bối cảnh hoạt động kiểm tra của cơ quan quản lý cũng phần nào ảnh hưởng đến hoạt động mua bán của PNJ.
• Theo ban lãnh đạo, thị trường miền Bắc đang tăng trưởng tốt, đóng góp vào tổng doanh số tăng nhanh lên 15-17% trong Q1/2024 từ mức 8-9% cách đây vài năm. HSC cho rằng thị trường miền Bắc sẽ tiếp tục là động lực tăng trưởng cho PNJ trong năm nay.

Kế hoạch ESOP

• PNJ thông qua kế hoạch phát hành ESOP lên tới 2% số lượng cổ phiếu đang lưu hành với mức giá 20.000 đồng/cổ phiếu dựa trên kết quả thực tế năm 2024. Trong 4 giả định LNST 2024 tăng dần là (1) bằng thực hiện 2023 (2) bằng kế hoạch 2024 (3) vượt 100-110% kế hoạch 2024 và (4) vượt 111% kế hoạch 2024 thì tỷ lệ phát hành ESOP cũng tăng dần từ 0.35% lên 0.9%, 1.4% và tối đa là 2% vốn điều lệ.
• PNJ sẽ chỉ phát hành 80% số lượng nếu giá cổ phiếu PNJ không tích cực hơn chỉ số VNIndex từ 5% trở lên.
• Số cổ phần này được phép bán với tỷ lệ 30%, 30% và 40% còn lại sau 12, 24 và 36 tháng hạn chế chuyển nhượng.

Cập nhật điểm Mua/Bán tại Room tư vấn của Chứng khoán HSC 

Mở tài khoản chứng khoán online HSC hôm nay để bắt đầu hành trình đầu tư.