Trái phiếu chuyển đổi có đặc tính gì? 05 ưu nhược điểm của trái phiếu chuyển đổi

Trái phiếu chuyển đổi là một công cụ tài chính quan trọng và phổ biến trong thế giới đầu tư và kinh doanh. Được tạo ra với mục tiêu gọi vốn và tăng cường tài sản cho các công ty, trái phiếu chuyển đổi cung cấp một sự kết hợp độc đáo giữa tính linh hoạt và tiềm năng sinh lời cao hơn. Trong bài viết này, hãy cùng Stock Insight tìm hiểu về các điều kiện phát hành và đặc điểm của trái phiếu chuyển đổi, cũng như những ưu và nhược điểm của loại trái phiếu này.

Trái phiếu chuyển đổi là gì?

Trong lĩnh vực tài chính, trái phiếu chuyển đổi là một công cụ quan trọng được sử dụng để gọi vốn và tăng cường tài sản cho các công ty. Trái phiếu chuyển đổi cho phép người sở hữu chuyển đổi nó thành cổ phiếu của công ty phát hành trái phiếu đó. Điều kiện và quy định của trái phiếu chuyển đổi được ghi rõ trong hợp đồng trái phiếu và phải tuân thủ theo luật pháp của đất nước mà công ty hoạt động.

Tại Việt Nam, có nhiều công ty đã phát hành trái phiếu chuyển đổi như một phần của chiến lược tài chính của họ. Dưới đây là một ví dụ cụ thể:

• Tên công ty phát hành trái phiếu: Tập đoàn Vingroup JSC (Vingroup)
• Tình hình công ty: Vingroup là một tập đoàn đa ngành tại Việt Nam, hoạt động trong lĩnh vực bất động sản, công nghệ, dịch vụ tiêu dùng, và nhiều lĩnh vực khác. Họ đã phát triển nhanh chóng và cần tăng cường tài sản để mở rộng kinh doanh.
• Trái phiếu chuyển đổi: Vingroup quyết định phát hành một loạt trái phiếu chuyển đổi trị giá hàng trăm triệu đô la vào năm 2021. Trái phiếu này có mệnh giá cố định và thời hạn cụ thể, và lãi suất được trả hàng năm cho người mua.
• Điều kiện chuyển đổi: Theo hợp đồng trái phiếu, mỗi trái phiếu có thể được chuyển đổi thành cổ phiếu của Vingroup theo tỷ lệ cố định. Điều này cho phép người mua trái phiếu có quyền chuyển đổi nếu giá cổ phiếu Vingroup tăng trong tương lai.
• Lợi ích cho người mua trái phiếu: Người mua trái phiếu có cơ hội nhận lãi suất từ trái phiếu và sau đó chuyển đổi nó thành cổ phiếu nếu giá cổ phiếu Vingroup tăng. Điều này có thể mang lại lợi nhuận nếu thị trường chứng khoán tăng.
• Lợi ích cho Vingroup: Vingroup sử dụng trái phiếu chuyển đổi để gọi vốn và mở rộng kinh doanh. Nếu nhiều người mua trái phiếu quyết định chuyển đổi thành cổ phiếu, công ty có thể tăng vốn chủ sở hữu mà không cần trả tiền mặt, giúp họ tăng cường tài sản và phát triển dự án mới.

Ưu và nhược điểm của trái phiếu chuyển đổi

Trái phiếu chuyển đổi có những ưu điểm và nhược điểm riêng. Dưới đây là một số điểm quan trọng cần được lưu ý:

Ưu điểm 

1. Tạo ra sự linh hoạt cho nhà đầu tư: Trái phiếu chuyển đổi cho phép người sở hữu chuyển đổi nó thành cổ phiếu, cho phép tham gia vào sự phát triển và tăng trưởng của công ty phát hành.
2. Bảo đảm sự an toàn cho người sở hữu: Trái phiếu chuyển đổi cho phép chuyển đổi thành cổ phiếu để tăng vốn cho công ty trong trường hợp khó khăn tài chính. Điều này giúp bảo vệ giá trị của trái phiếu và đảm bảo lợi nhuận cho người sở hữu.
3. Tạo ra cơ hội tăng thu nhập: Nếu sau khi chuyển đổi, cổ phiếu tăng giá, người sở hữu trái phiếu có thể bán cổ phiếu với giá cao hơn so với giá mua trái phiếu ban đầu. Điều này tạo ra cơ hội tăng thu nhập cho người sở hữu.

Nhược điểm

1. Lãi suất thấp: Trái phiếu chuyển đổi thường có lãi suất thấp hơn so với trái phiếu không chuyển đổi. Điều này có nghĩa là người sở hữu trái phiếu chuyển đổi sẽ nhận được ít lợi nhuận hơn trong thời gian nắm giữ trái phiếu.
2. Rào cản pháp lý và tiền phí: Việc chuyển đổi trái phiếu có thể gặp rào cản pháp lý hoặc yêu cầu tiền phí đi kèm, làm giảm lợi nhuận của người sở hữu.

3 đặc điểm chính của trái phiếu chuyển đổi

Trái phiếu chuyển đổi mang lại một số lợi ích và đặc điểm quan trọng cho người sở hữu. Dưới đây là những điểm đáng lưu ý về trái phiếu chuyển đổi:

Linh hoạt cho các nhà đầu tư

Trái phiếu chuyển đổi mang lại sự linh hoạt cho các nhà đầu tư bởi vì người sở hữu trái phiếu có quyền chuyển đổi nó thành cổ phiếu. Điều này cho phép nhà đầu tư tham gia vào sự phát triển và tăng trưởng của công ty phát hành.

Giả sử bạn sở hữu một trái phiếu chuyển đổi từ một công ty công nghệ mới thành lập. Khi công ty phát triển và thành công hơn, giá trị cổ phiếu ủa họ có thể tăng lên đáng kể. Bằng cách chuyển đổi trái phiếu của bạn thành cổ phiếu, bạn có thể tham gia và có khả năng kiếm được lợi nhuận cao hơn so với việc chỉ sở hữu trái phiếu.

Đảm bảo sự an toàn cho người sở hữu

Trong trường hợp công ty phát hành trái phiếu gặp khó khăn tài chính, trái phiếu chuyển đổi cho phép người sở hữu chuyển đổi nó thành cổ phiếu để tăng vốn cho công ty. Điều này giúp đảm bảo rằng trái phiếu của người sở hữu không bị mất giá và họ có thể thu được lợi nhuận từ việc sở hữu cổ phiếu.

Tạo ra cơ hội sinh lợi cao hơn qua sự tăng giá của cổ phiếu

Nếu sau khi chuyển đổi, cổ phiếu tăng giá, người sở hữu trái phiếu sẽ có cơ hội bán cổ phiếu với giá cao hơn so với giá mua trái phiếu ban đầu. Điều này tạo ra một cơ hội tăng thu nhập cho người sở hữu trái phiếu chuyển đổi.

Ví dụ, nếu bạn sở hữu một trái phiếu chuyển đổi từ một công ty bất động sản và sau đó chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu, bạn có thể tận hưởng sự tăng giá của cổ phiếu khi thị trường bất động sản phát triển. Điều này có thể tạo ra lợi nhuận lớn hơn so với việc chỉ sở hữu trái phiếu.

8 điều kiện phát hành trái phiếu chuyển đổi

Dưới đây là 8 điều kiện thường thấy trong các trái phiếu chuyển đổi:

1. Tỷ lệ chuyển đổi: Điều này xác định số lượng cổ phiếu mà mỗi trái phiếu chuyển đổi có thể được chuyển đổi thành. Tỷ lệ này thường được ghi rõ trong hợp đồng và có thể là một tỷ lệ cố định hoặc thay đổi theo thời gian.
2. Giá chuyển đổi: Đây là giá mà người sở hữu trái phiếu chuyển đổi phải trả để chuyển đổi một trái phiếu thành cổ phiếu. Giá chuyển đổi có thể được thiết lập cố định hoặc dựa trên một tỷ lệ so với giá cổ phiếu hiện tại của công ty.
3. Thời hạn chuyển đổi: Điều này xác định thời điểm mà người sở hữu có quyền chuyển đổi trái phiếu. Thời hạn này có thể kéo dài từ một thời điểm cố định hoặc trong một khoảng thời gian cụ thể sau khi đủ điều kiện.
4. Điều kiện chuyển đổi: Các điều kiện cụ thể mà người sở hữu trái phiếu phải tuân thủ để có quyền chuyển đổi. Điều kiện này có thể bao gồm đạt được mức giá cổ phiếu tối thiểu hoặc các sự kiện cụ thể khác.
5. Quyền của công ty phát hành: Hợp đồng trái phiếu chuyển đổi cũng xác định quyền của công ty phát hành, bao gồm quyền tùy chọn để giao cổ phiếu, quyền hủy bỏ hoặc tái mua lại trái phiếu, và các quyền khác liên quan đến chuyển đổi.
6. Chú ý: Các trái phiếu chuyển đổi thường có các điều khoản liên quan đến việc trả cổ tức và các quyền khác của người sở hữu trong thời gian nắm giữ trái phiếu.
7. Phí và chi phí: Hợp đồng có thể quy định các khoản phí hoặc chi phí liên quan đến việc chuyển đổi, chẳng hạn như phí chuyển đổi hoặc phí giao dịch.
8. Quyền ưu tiên: Trong trường hợp công ty phát hành nhiều loại trái phiếu khác nhau, hợp đồng trái phiếu chuyển đổi có thể xác định quyền ưu tiên của trái phiếu chuyển đổi so với các trái phiếu khác.

Những điều kiện này có thể biến đổi tùy theo mục tiêu của công ty phát hành và điều kiện thị trường tại thời điểm phát hành trái phiếu chuyển đổi. Việc định rõ các điều kiện này trong hợp đồng giúp đảm bảo tính minh bạch và công bằng đối với cả công ty và người sở hữu trái phiếu.

3 cách định giá trái phiếu chuyển đổi nhanh chóng

Định giá trái phiếu chuyển đổi là một vấn đề quan trọng đối với nhà đầu tư. Dưới đây là một số phương pháp thông thường để định giá trái phiếu chuyển đổi:

1. Mô hình định giá tài sản tương lai: Sử dụng các mô hình toán học để ước lượng giá trị của trái phiếu chuyển đổi dựa trên các yếu tố như lãi suất, thời hạn và sự biến động của cổ phiếu.
2. Phân tích chi phí lợi nhuận: Xem xét các chỉ số tài chính của công ty phát hành và đánh giá chi phí và lợi nhuận mà trái phiếu chuyển đổi mang lại.
3. So sánh với các trái phiếu tương đồng: So sánh giá trái phiếu chuyển đổi với các trái phiếu của các công ty cùng ngành hoặc cùng tương lai để đánh giá giá trị và mức độ cạnh tranh.

Những vấn đề liên quan đến việc phát hành trái phiếu chuyển đổi

Trước khi phát hành trái phiếu chuyển đổi, công ty cần lưu ý một số vấn đề quan trọng để đảm bảo quyền lợi của cả công ty và người sở hữu được bảo đảm:

1. Khả năng và nguồn lực: Công ty cần đảm bảo rằng họ có khả năng và nguồn lực để đáp ứng nghĩa vụ trái phiếu chuyển đổi. Điều này đảm bảo tính minh bạch và đáng tin cậy trong quá trình phát hành trái phiếu.
2. Tuân thủ quy định pháp lý: Công ty cần tuân thủ các quy định pháp lý liên quan đến việc phát hành trái phiếu chuyển đổi. Điều này bao gồm cả xác định các điều kiện và quyền lợi của người sở hữu trái phiếu.

So sánh trái phiếu chuyển đổi và trái phiếu không chuyển đổi

	Trái phiếu chuyển đổi	Trái phiếu không chuyển đổi
Khả năng chuyển đổi	Người sở hữu có quyền chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu của công ty phát hành theo các điều kiện và tỷ lệ chuyển đổi quy định trong hợp đồng.	Trái phiếu không có tính linh hoạt này; người sở hữu không thể chuyển đổi chúng thành cổ phiếu của công ty phát hành.
Lợi suất	Thường có lãi suất thấp hơn so với trái phiếu không chuyển đổi để bù đắp cho tính linh hoạt và khả năng chuyển đổi.	Thường có lãi suất cao hơn, đồng nghĩa với việc nhận được lợi nhuận cao hơn trong thời gian nắm giữ.
Rủi ro và an toàn	Thường an toàn hơn vì trong trường hợp khó khăn tài chính của công ty phát hành, người sở hữu có khả năng chuyển đổi thành cổ phiếu để bảo vệ giá trị.	Có thể có rủi ro cao hơn, vì không có khả năng chuyển đổi nếu công ty gặp khó khăn.
Tiềm năng sinh lời	Có tiềm năng sinh lời cao hơn nếu giá cổ phiếu của công ty tăng sau khi chuyển đổi.	Tiềm năng sinh lời cao hơn từ lãi suất cao hơn, nhưng không có cơ hội tham gia vào sự tăng giá của cổ phiếu.
Phí và chi phí	Có thể có các phí và chi phí liên quan đến việc chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu	Thường ít phí và chi phí hơn
Định giá	Định giá có thể phức tạp hơn do tính linh hoạt trong việc chuyển đổi thành cổ phiếu	Định giá thường đơn giản hơn
Mục tiêu đầu tư	Thích hợp cho nhà đầu tư muốn kết hợp lợi suất cố định của trái phiếu với tiềm năng sinh lời từ cổ phiếu	Thích hợp cho nhà đầu tư muốn ổn định lợi suất và ít quan tâm đến tính linh hoạt và tiềm năng tăng giá cổ phiếu

Lời kết

Trái phiếu chuyển đổi mang lại sự linh hoạt và an toàn cho người sở hữu. Tuy nhiên, như các loại trái phiếu khác, trái phiếu chuyển đổi cũng có nhược điểm như lãi suất thấp và những rào cản pháp lý. Để định giá trái phiếu chuyển đổi, cần sử dụng các phương pháp phân tích và so sánh. Công ty phát hành trái phiếu cần đảm bảo điều kiện phát hành và quyền lợi của người sở hữu được xác định rõ ràng.

Mở tài khoản online chứng khoán HSC ngay hôm nay để bắt đầu hành trình đầu tư cùng nhiều kiến thức được cập nhật tại HSCEdu. Đừng quên thường xuyên cập nhật  tin tức thị trường chứng khoán mới nhất trên Stock Insight bạn nhé!